目标价：5.00令吉

最新进展：

亚通（AXIATA，6888，主板电信与媒体股）持股66.4%的印尼公司XL亚通，首9月业绩按年转亏为盈，核心净利达5050亿（约1.5亿令吉）。

业绩改善归功于数据化和扩张爪哇岛以外地区的策略。

行家建议：

XL亚通首9月表现突破我们与市场预测，分别占全年预测85.3%和90.8%，归功于销售与营收提升，致使第三季每位用户平均收益（ARPU）高于预期。

因此，我们调高该公司ARPU预测2.5%，上修本财年盈利预测4.1%，并调高明后财年预测2.6%和2.2%。

同时，估计XL亚通本财年净利将走高至7710亿印尼盾（约2.3亿令吉）；先前净利预测为5920亿印尼盾（约1.75亿令吉）。

鉴于首9月强劲表现，管理层上调预测，认为营业额将超过市场，除息税摊销折旧前盈利（EBITDA）赚幅则接近40%。

随着财测调整，我们将目标价上修至5令吉，相等于下财年财年企业价值6.9倍，低于5年均值7.5倍的1个标准差，重申“买入”评级。

另外，我们看好亚通在区域增长市场设立的业务，以及数字和基建业务前景；业务主要风险包括竞争激烈、宏观市场逆风和监管不确定性。

分析：达证券

分析：达证券

分析：达证券

分析：达证券

http://www.enanyang.my/news/20191104/亚通-印尼业务超越预测/