目标价：2令吉 最新进展

产品售价低，生产成本增，拖累速柏玛（SUPERMX，7106，主板保健股）2020财年首季净利，按年下跌31.15%。

首季净赚2474万7000令吉，即每股1.89仙，逊于上财年同季的3594万2000令吉。

截至9月底首季，营业额与上财年近乎持平，报3亿6994万1000令吉；上财年同季报3亿6705万2000令吉。

行家建议

速柏玛的产品平均售价大幅下跌，可能是中美贸易战带来的冲击，随着美国9月1日起向中国出口的手套征税15%，我们认为，中国手套生产商为争取订单或降低产品平均售价，尤其是在非美国市场。

基于首季财报疲弱，市场竞争激烈且营运成本走高，我们下调速柏玛2020至2022财年的每股净利预估，介于9.3%至13.8%。

尽管如此，因原料价格趋低，加上厂房12的首期生产线（每年生产22亿只手套）将自2020财年次季动工，而第二期的生产线（每年生产22亿只手套）也将于末季动工。

调低每股盈利预估后，我们也将速柏玛目标价，从2.03令吉调低至2令吉，不过看好盈利增长前景，维持“增持”投资建议。

现阶段该股估值诱人，且以2020年15倍本益比交易，较同业的30.6倍折扣51%。

分析:联昌国际投行研究

分析:联昌国际投行研究

http://www.enanyang.my/news/20191129/速柏玛-br盈利前景佳估值诱人/