目标价：45仙

最新进展：

TH种植（THPLANT，5112，主板种植股）与嘉隆发展（TDM，2054，主板种植股）签署暂定协议，探讨以700万令吉现金脱售持股70%子公司THP-YT种植所有股权。

THP-YT种植在登嘉楼实兆拥有3片土地，总面积高达2594.5公顷，并还欠TH种植约7870万令吉，其中6200万令吉举债还清，余下1670万令吉差额以1令吉代价，转让给嘉隆发展。

行家建议：

我们中和看待这项发展，并认为TH种植有注销1670万令吉应收款项的可能性。

另外，根据2018年报，THP-YT种植净账面价值7690万令吉，而脱售价总值6900万令吉，相信公司将蒙受790万令吉的脱售亏损。

基于脱售总值，我们得出售价等同每公顷2万6590令吉，售价属于偏低，因为该子公司可能无利可图，且该地段容易发生水灾。

不过，该公司可用脱售所得来偿还贷款；截至去年9月底，公司总贷款高达12.9亿令吉，净负债率169.6%。

去年12月初，该公司也建议以4亿1750万令吉，脱售在砂拉越的6514公顷土地；扣除应收贷款1560万令吉注销后，也蒙受脱售亏损；两项脱售活动完成后，料公司种植土地仅剩5万56公顷。

维持“卖出”评级，并给出45仙目标价。

分析:大马投行研究

http://www.enanyang.my/news/20200103/【视频】th种植-1670万应收款或注销/