目标价：1.09令吉

最新进展：

国际贸易与工业部（MITI）正式向中国、日本、韩国和越南进口宽度超过130公分的铁，或非合金钢冷轧钢（CRC）征收反倾销税，从最低3.84%至最高26.39%。

行家建议：

我们不认为最新进展，能够解决国外业者倾销的长期问题，因为他们仍然可通过转变冷轧钢的物理性质，如增加硼元素，将冷轧钢转换为合金来避开征税，同时维持冷轧钢的冶金性能。

虽然政府已开始征收反倾销税来捍卫本地业者，但仍然无法完全防堵这些漏洞。

据了解，进口的冷轧钢已持续占领本地市场，市场份额介于60%至70%之间。

基于低廉进口市场的竞争激烈，我们对本地扁钢领域保持谨慎的态度。

由于廉价进口货仍然大量流入本地市场，我们相信本地扁钢制造商，如中钢大马（CSCSTEL，5094 ，主板工业产品股）将别无选择，只能牺牲赚幅来维持市场份额。

我们根据公司账面价值0.5倍，维持“守住”评级、财测及合理价1.09令吉，相等于2012至2015年扁钢领域最后一次下行周期（2012-201）的历史平均水平。

分析：大马投行研究

http://www.enanyang.my/news/20200108/【视频】中钢大马-扁钢倾销冲击赚幅/