目标价：6.45令吉最新进展：

联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）旗下的泰国联昌，去年全年净赚15亿160万泰铢（约2亿39万令吉），归功致力强化资产素质，以及营运收入增长。

营运开销按年攀高14.1%，所幸公司改善资产素质补救，且营运收入也录得改善增至142亿泰铢（约19亿令吉），抵消营运开销走高的冲击。

行家建议：

泰国联昌转向强化资产素质及总呆账（NPL），这有助于严控信贷成本，但基于今年采用的会计准则9（FRS9），我们不排除2020财年的信贷支出仍会提高。

全年贷款按年增长7.6%的表现令人失望，因为低利率加上高端消费者的开销，估计表现会更好。

不过，鉴于低利率的环境，我们认为净利息赚幅在今年持续受压，因为泰国联昌的存款加速增长，将会加剧贷款业务的竞争。

去年的营运净收入（NOII）改善，是因为脱售呆账和融资损失减少，相信今年的营运净收入将不如去年。

泰国联昌在联昌国际的贡献一般不到7%，下月底将公布去年全年业绩，我们现阶段维持联昌国际盈利预测。

基于估值不贵，加上4.4%不错的周息率，因此重申“超越大市”的投资建议，目标价6.45令吉。

分析:肯纳格投行

分析:肯纳格投行

分析:肯纳格投行

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https://www.enanyang.my/news/20200122/【视频】联昌国际-周息率4-4诱人/