目标价：15.50令吉

最新进展：

普险业务收入增加，带动伦平（LPI，8621，主板金融股）截至去年底2019财年末季，净利按年走高3.1%，净赚8660万3000令吉，并宣布派息每股43仙。

同时，末季营业额报3亿9925万6000令吉，增幅为2.63%。

全年来看，伦平净利年增2.65%，至3亿2236万1000令吉；营业额年扬5.88%，录得16亿270万1000令吉。

行家建议：

伦平全年正常化净利年增2.1%至3亿2060万令吉，符合预期，占我们和市场全年预测的97.2%与99.3%。

末季派息每股43仙，推高全年派息总值至70仙，也符合预测，相当于87%派息率。

考虑到火险市场会进一步开放，加上索赔率不断走高，我们下修今明财年盈利预测3.9%与4.2%，分别至3亿3280万和3亿4820万令吉。

此外，市场进一步开放，将对公司施加更多定价压力，因为单单火险业务就在未扣除管理层费用的承保盈余总值中，占68%。

我们观察到2019财年综合成本率微幅增至70%以上，是5年来首次，显示出市况日益严峻。

综合考虑后，我们维持“中和”评级，下砍目标价至15.50令吉，等同本财年本益比18.6倍，或两年历史均值。

分析:MIDF投资研究

分析:MIDF投资研究

分析:MIDF投资研究

分析:MIDF投资研究

https://www.enanyang.my/news/20200204/【视频】伦平-两年财测下修/