目标价：8.80令吉

最新进展：

永旺信贷（AEONCR，5139，主板金融股）截至2月底的2020财年末季，净赚8838万9000令吉，几乎与去年同季持平，末季营业额年增14.95%，报4亿1327万9000令吉。同时派息每股14仙。

全年净赚2亿9204万6000令吉，按年少17.65%。

行家建议：

2020财年核心净利达2亿7440万令吉，占我们和市场预估的103%和98%，符合预期。不过，全年派息每股31.5仙，低于我们预测的45仙。

在2021财年，永旺信贷面临2019冠状病毒病带来的更大挑战。行动管控令至少会冲击首季的应收账款表现。

永旺信贷是非银行放贷公司，不需要遵守6个月的贷款缓还举措，但该公司允许客户推迟还款1个月。

随着经济环境不佳，目前处于2%低位的呆账率，还是有风险。因为客户中有至少50%是B40族群。

我们将2021财年财测下调14%，意味着能比上财年多赚2%，下半年业务复苏有助抵消上半年的冲击。

投资评级从“低于大市”上调至“跟随大市”，惟目标价从12.80令吉，下调至8.80令吉，因把估值从10倍本益比，修改至8倍，比3年中值低1.5个标准差。

分析：肯纳格投行研究

https://www.enanyang.my/news/20200410/【行家论股视频】永旺信贷-经济不好呆账有风险/