目标价：143令吉
最新进展：

雀巢（NESTLE，4707，主板消费股）截至3月底2020财年首季，净利按年下挫20.79%，至1亿8630万7000令吉。

同时，首季营业额按年微跌1.25%，取得14亿3451万4000令吉。

雀巢今年将拨2亿8000万令吉资本开销，将用于扩大速食面条厂房现有的产能，以及莎阿南厂房的新生产线，投入潜能庞大的高增长产品组合。

行家建议：

首季1亿8760万令吉盈利，低于我们和市场的预期，仅占全年预测的27%，首季通常贡献全年盈利32%至37%。

我们下修本财年营运赚幅2%，本地销售也看跌6%，因此下砍本财年盈利预测17.7%，明后财年则分别调降7.8%和7.2%。

同时，我们也下调本财年的每股股息预估，从300仙降至250仙。而明后财年的也从315仙和330仙股息，分别减至280仙和290仙。

随着管控令放宽，销售可在本月起恢复，但我们估计本财年表现逊色，因为本地业务受到疫情的冲击。

因此，我们预计本财年本地销售会年跌约3%，不过，出口销售可从美元兑令吉走强中受惠，按年走高约3%。

下调盈利预估后，评级从“守住”调降至“卖出”，并根据股息折价模式（DDM）调低目标价，从每股155.60令吉，降至143令吉。

这是基于周息率仅1.8%至2.1%，令人大失所望，而业务也无法完全摆脱疫情影响。

分析：达证券

分析：达证券

https://www.enanyang.my/news/20200506/【行家论股视频】雀巢-br疫情冲击财测派息/