目标价：8.10令吉
最新进展：

酒店和管理服务业务拖累，城中城产托（KLCC，5235SS，主板产托股）截至今年3月底2020财年首季，净利微跌3.85%，但仍派发每股8.3仙股息。

首季净赚1亿7688万令吉；营业额几乎与去年持平，报3亿5459万4000令吉。

首季净利1亿7600万令吉，符合我们和市场的预期，分别占全年预测的26%和24%。

行家建议：

该公司首季派发净每股股息7.71仙，也符合我们全年33.2仙的预估，占了23%，意味着净周息率达4.2%。

我们维持2020和2021财年的核心净利预测，分别为6亿7300万令吉和7亿3400万令吉，未来盈利将由内部增长支撑，租金率估计为持平至低单位数增长。

虽然管控令仍然生效，但我们维持盈利预测，因为早前已经调降今明财年的盈利预估，分别降9%和2%，因为零售和酒店业务可能会蒙亏，而办公楼业务目前仍保持稳定。

在调降10年期大马政府债券（MGS）殖利率，从3.7%减至3.3%后，我们维持城中城产托“跟随大市”的评级，但调高目标价，从7.45令吉升至8.10令吉。

不过，2021财年的净每股股息预估保持不变，即每股36.2仙。

至于比MGS殖利率高1.5个百分点利差的预测也维持不变，这是产托领域的均值，也反映了疫情的影响。

分析：肯纳格投行研究

分析：肯纳格投行研究

https://www.enanyang.my/news/20200506/【行家论股视频】城中城产托-br内部增长支撑盈/