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城中城产业（KLCCP，5089，主板产业股）的办公楼资产维持100%的出租率，租户大马埃克森美孚勘探和生产刚在2月续约3年。

面对2019冠状病毒病和行动管控令，管理公司为援助租户和零售商，在管控期为租户折扣租金。

行家建议：

城中城产业的办公室资产一直维持强稳，拥有长期的租约支撑，有助带来现金流。

相较之下，我们更担心其酒店和零售资产，面对着冠病和管控令的逆风。

在酒店资产方面，1月的表现相当稳健，但从2月中旬开始，入住率就因为冠病在全球蔓延而开始恶化，首季的入住率已经下跌从去年同期的64%跌至44%。

此外，订单取消、所有活动延后，导致当季的客房营业额按年大跌33.9%。

而且，管控期间所有餐饮店面关闭，亦带来打击。

由于该产托公司改变了管理服务的营运和收费模式，激励该业务营业额按年增长30.3%。

不过，净利方面没有太大改变，况且这新业务的赚幅还较低，税前盈利实则跌了28.1%。

我们对城中城产业的短期展望维持谨慎，所幸占总营业额高达42%的办公楼资产还稳健，可支撑盈利表现。

分析：丰隆投行研究

分析：丰隆投行研究

分析：丰隆投行研究

https://www.enanyang.my/news/20200508/【行家论股视频】城中城产业-br唯靠办公楼撑盈/