目标价：3.90令吉

最新进展：

联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）旗下印尼联昌商业银行，截至3月底首季净利按年上涨11.8%，报1.1兆印尼盾（约3.2亿令吉），或每股42.33印尼盾（约1.2仙）。

行家建议：

印尼联昌商业银行首季表现符合预期，达全年预测的23%。不过，管理层认为，2019冠状病毒病疫情导致经济环境恶化，估计难达到年初所设的目标。

管理层先前估计，今年投资回酬率介于11%到12%，贷款可增6至8%，是去年的两倍。

综合来看，我们估计营收放缓，且信贷费用会提高至230个基点，拉低该银行净利25%。

此外，艰巨的营运环境或导致该行中期的Forward 23策略难以进行；该策略计划通过获取新市占率及重燃增长动力，来扩大当地业务的贡献。

我们目前维持联昌国际财测不变，等待即将出炉的首季业绩，以及及管理层的展望。

按照戈登增长模式所得出的0.69倍股价对账面价值比，目标价维持在3.90令吉。

考虑到该银行在大马资产规模第二大，但估值却低于0.76倍的领域均值，我们认为估值诱人，维持买入评级。

分析：达证券

分析：达证券

分析：达证券

https://www.enanyang.my/news/20200512/【行家论股视频】联昌国际-估值诱人维持买入/