分析：联昌国际投行研究

目标价：6.15令吉

最新进展：

KESM科技（KESM，9334，主板科技股）截至4月底2020财年第三季，按年由盈转亏，净亏301万8000令吉；营业额为5424万1000令吉，年跌26.51%。

这要归咎于中国锁城和大马管控令措施，打乱和限制产能，进而造成销量走低。

累积首9个月，该公司净赚337万6000令吉，按年跌15.28%，营业额年跌17.65%至1亿9471万8000令吉。

行家建议：

剔除单次亏损事项后，首9个月核心净利年跌19%，逊于我们和市场的预期，仅占全年预测的23%与22%。

因此，我们下砍今明后财年每股净利预测，幅度介于15%到55%。

另外，市场调研公司Gartner下修半导体领域今年销售预测，从原先按年增长12.5%，调整至萎缩1%；若剔除内存领域，Gartner预测跌幅会达6%。

KESM科技正专心严控成本与压低资本开销，来改善营运效率。

由于财务恶化，且更好地反映出资产价值，我们将评估方式换成股价对账面净值，因此，调低目标价至6.15令吉，并维持“减持”评级。

潜在风险包括需求长期疲弱，供应链进一步被扰乱；潜在利好则是汽车芯片需求复苏比预期快。