分析：达证券

目标价：1.10令吉

最新进展：

由于营运环境艰巨，实达集团（SPSETIA，8664，主板产业股）下调2020财年销售目标16%，至38亿令吉，低于之前所设的45亿5000万令吉。

该公司在电话会议中透露，今年主要着重在严控成本和节约现金，并减少传统的销售和营销开销42%，转向较低成本的数字平台。

行家建议：

我们认为，38亿令吉的销售目标仍然过于乐观，因为在行动管控令期间，产业买卖活动几乎停摆，因此，预计今年的销售会按年下跌34%至30亿令吉。

虽然管理层相信拥屋计划（HOC）可激励销售，尤其是在上财年，然而，2019冠状病毒病引发的不确定因素、经济低迷及谨慎开销，料续压抑产业需求。

随着营运资本改变，我们调整了盈利计算模式，并将明后财年的盈利预测，分别稍微调高0.7%和1.3%。

同时，维持1.10令吉目标价，相当于0.35倍的股价对账面值，比过去5年0.9倍的均值，低1.75个标准差；维持“买入”评级。

我们相信实达集团在推出新产品，在组合及定价有优势，归功于土地成本低廉。另外，未入账销售达98亿令吉，可支撑超过两年的盈利展望。