分析：达证券

目标价：1.85令吉

最新进展：

合顺（UMW，4588，主板消费股）截至3月底2020财年首季净利按年大跌48.77%，至4431万7000令吉；营业额按年挫23.77%，录得21亿1919万3000令吉。

业绩表现低迷，归咎于汽车与器材设备业务销售走软。

行家建议：

首季核心净利按年跌58.7%，报3610万令吉，仅占我们和市场全年预估13%和17%，因营运成本比预期高，及联号和联营公司贡献走低。

我们将今明财年的财测分别下调36.1%和12.1%，同时预计2022财年可赚3亿5380万令吉。

调整财测后，目标价跟着从2.63令吉，下调至1.85令吉，评级从“买入”下调至“卖出”。该股目前在今年9.8倍的本益比交易。

管理层预计，今年的汽车销量可比之前预计的4万5000辆还要高，整体而言，该公司对行动管控令之后的情绪改善抱持谨慎乐观态度。

虽然重工业的本地需求疲弱，拖累设备业务的展望，但海外矿业和建筑领域的需求，有助抵消此不利。

同时，汽车部件和润滑油产品的短期需求继续持稳。