分析：马银行投行研究

目标价：1.19令吉

最新进展

MQREIT（MQREIT，5123，主板产业信托）截至3月底2020财年首季，净利按年微涨1.94%至1978万5000令吉。 

首季营业额按年微增1.19%，至4221万7000令吉。

行家建议

首季核心净利符合我们和市场的预期，分别占全年预测的25%和31%。

MQREIT为了帮助零售租户应对疫情冲击而减免租金，其中包括了Plaza Mont Kiara、Platinum Sentral和Menara Shell，但这些租户仅占净出租面积220万平方尺的个位数百分比，且大部分援助在今年4月才生效。

因此，尽管次季的租金收入可能会按季走低，但下跌空间有限。

由于疫情对该产托的冲击不大，我们目前维持财测、1.19令吉目标价和“买入”的投资评级。

我们认为，贡献今明后财年51%营收的长期租户，可支撑中长期盈利展望，因此持续看好MQREIT。

根据96%至98%的派息率，今明后财年的净每股股息料达6.5仙至6.7仙，意味着净周息率可达强劲的9%到10%；今明财年的净周息率预估为10%。

按最糟情况，就算派息率只有90%，净周息率仍处于9%的高位。