分析：达证券

目标价：1.07令吉

最新进展：

Astro（ASTRO，6399，主板电信与媒体股）截至4月底2020财年首季，净利大跌58.09%，至7384万1000令吉，但仍派息1仙。 

首季营业额按年下跌14.7%，至10亿5289万4000令吉。

行家建议：

若剔除3300万令吉汇兑损失，首季核心净利报1亿700万令吉，按年劲挫42%，按季跌15.8%，低于我们和市场的预期，分别占全年预测的17.9%和17.4%。

目前派息率为48.8%，虽然低于至少75%盈利的承诺，但在疫情风波未了之前，我们认为这是个审慎的决定。

有体育和方言节目、提高顾客体验及不断更新内容的努力，我们仍然相信Astro能够强力保住付费电视业务。

我们下调2021至2023财年的订户营收预估，幅度为5%到7%，以及下砍下财年广告收入24%。随后，将明后财年盈利预测，分别调降14.7%和10.1%，2023财年预估下调10.4%。

假设下财年的派息率为51%，我们下修该年的周息率预估，从6仙降至5仙。

根据82%和77%派息率，2022和2023财年周息率预测各别从10仙下调至8仙。

根据10.4%的加权平均资本成本（WACC）及1%的长期增长，我们将目标价调低至1.07令吉；维持“买入”。