分析：联昌国际投行研究

目标价：2.66令吉

最新进展

耐慕志（DAIBOCI，8125，主板工业股）截至4月底2020财年第三季，净赚1083万7000令吉，每股派息2仙。

第三季营业额按季跌4.4%至1亿5197万6000令吉。 

累计首9个月净利3644万5000令吉，营业额4亿6350万3000令吉。 

行家建议

耐慕志首9个月核心净利，占全年预估的92.3%，超出我们预期。

我国3月18日至5月3日落实管控令期间，该公司遵循政府要求减少厂房人手50%，我们误以为产量也会相对减少，不过因高度自动化得以维持产量，第三季营业额仅按季微跌。

耐慕志也瞄准本区域快速消费品（FMCG）的需求增长，投资6000万令吉在马六甲厂房，为印刷、覆膜及装袋业务，增设13条生产线，料可提高产能约20%。

若需求维持，该公司有意再增设8条生产线，销量有潜能再增长，我们因而上修2020至2022财年每股净利，介于6%至21%。

大部分商业活动恢复，相信耐慕志可受惠于新常态，尤其速销品需求增长，需要更多弹性包装。

因此，我们维持该股“增持”的投资建议，目标价从2.52令吉，上调至2.66令吉。