分析：达证券

目标价：47仙

最新进展

勇达集团（ENGTEX，5056，主板工业股）截至3月底2020财年首季，净利暴涨近20倍至246万令吉，归功于部分钢铁产品制造营运成本走低的带动。

由于管控期间业务暂停，导致首季营业额按年跌11.2%，写2亿4354万5000令吉。

同时，该集团设法减少库存，加强控制应收账款信贷来偿还银行贷款，使净负债率按季略微下滑至0.58倍；先前为0.57倍。

行家建议

剔除30万令吉单次收益，勇达集团首季核心净利为220万令吉，分别达到我们和市场全年预测的38.9%与35.3%。

我们认为首季表现符合预期，因为估计次季盈利会受管控令影响而走弱，所以维持今明后财年财测不变。

该集团业务在5月初才获准复工，根据管理层透露，批发与分销以及制造业务，皆在6月才开始加速运作。

鉴于2019冠状病毒病疫情肆虐，我们估计产业发展和酒店业务的展望依然暗淡。

该集团已在5月底，关闭了位于八打灵再也的宜必思精品酒店；若出价合理，管理层也有意脱售酒店业务。

我们维持“卖出”评级和47仙目标价不变，相等于下财年股价对账面净值（PBV）的0.3倍。