分析：丰隆投行研究

目标价：5.80令吉

最新进展

兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股）管理层强调，顾客未偿还的贷款，皆有可靠的抵押担保，其中贷款屋价比率（LTV）达64%，且约80%中小企业贷款都有抵押。

同时，该银行称对新贷款的发放更加谨慎和严格。

行家建议

在近期与管理层对话后，尽管整体展望仍然谨慎，但我们相信兴业银行有足够财务实力度过当前危机。

管理层估计，本财年首季总减值贷款率，从2%恶化到2.1%至2.2%之间，全年净信贷成本料为30到35个基点，符合我们2.11%和36个基点的预测。

考虑到近日国行降息，我们相信净利息赚幅在第三季才是最差的时候，估计全年萎缩13个基点。

此外，次季收费收入不理想，该银行已变现更多其他综合损益按公允价值衡量（FVOCI）债务工具进行缓冲。

我们知道此次比首季变现的7300万令吉收益高，且该银行仍有9.37亿令吉相对庞大FVOCI储备未动用，因此，料全年非利息收入仅会跌10%，低过首季的16%。

由于没有重大消息出现，我们维持财测；该银行业则维持今年贷款增长2%到3%、净利息赚幅萎缩12个基点，及成本对收入比率（CIR）低于50%的预测不变。

我们维持“买入”评级和5.80目标价。