分析：联昌国际投行研究

目标价：5.10令吉

最新进展：

明讯（MAXIS，6012，主板电信与媒体股）在2020财年次季净利下跌13.6%，至3亿4300万令吉，因为批发收入损失和应收账款减值走高，但仍派息4仙。

次季营业额从22亿600万令吉，按年跌2.49%至21亿5100万令吉。

明讯首半年净赚7亿100万令吉，年跌13.03%；营业额44亿9200万令吉，按年微涨1.22%。

行家建议：

明讯首半年除息税摊销折旧前盈利（EBITDA）和核心每股净利大致符合预测，占我们和市场全年预测的49%与48%；次季派息每股4仙，也符合预测。

复管令期间，300至800Mbps光纤配套的需求恢复，至于在管控令期间积压的安装工作，已在6月完工。

因此，我们相信按季营业额增长，应该会在今年下半年恢复。

由于调整内部预测，所以我们进而下砍今明后财年核心每股净利预测，幅度介于2.4%到2.7%，但维持5.10令吉目标价和“减持”评级不变。

目前，我们估计第三和四季每股派息4仙，并在下财年每季恢复至每股5仙。

另外，潜在风险包括本财年盈利下滑，利好则是固线服务业务盈利增长，或节省成本的效果优于预期。