分析：联昌国际投行研究

目标价：8.60令吉

最新进展：

大马交易所（BURSA，1818，主板金融股）2020财年次季，净利大涨86.08%，至8622万7000令吉，因股票和衍生品交易营收走高，并宣布派息每股17仙。

次季营业额1亿7977万7000令吉，年增45.03%。

累积首半年，营业额3亿3053万1000令吉，年增31.95%，净赚1亿5095万8000令吉，按年涨61.98%。

行家建议：

马交所首半财年净利超出预期，占我们和市场全年预测的86%与59%，这是因为31亿令吉的日均成交值，比预期来得强；我们原先预测本财年日均成交值为17亿令吉。

同时，每股17仙中期股息也超出预期；我们先前预测全年派息每股30仙。

估计下半财年净利会比上半财年高，达1亿6090万令吉，因为7月首18个交易日的日均成交值仍然强劲，比次季时高35.5%，并预估下半财年日均成交值达38.1亿令吉。

因此，在上调今明财年日均成交值预测30%到100%后，进而提高今明财年净利预测，幅度介于20%到78%。

同时，我们将下财年本益比估值提升至30倍，并大幅调高目标价至8.60令吉，但考虑到股价年初至今已飙涨74.2%，显然已被高估，因此下修评级至“减持”。