分析：达证券

目标价：70仙

最新进展：

在2019冠状病毒病疫情冲击下，亚航集团（AIRASIA，5099，主板消费股）2020财年次季表现惨淡，按年由盈转亏9亿9288万9000令吉；营业额按年猛挫95.93%，至1亿1896万4000令吉。

首半财年来看，营业额24亿3072万4000令吉，年跌幅达56.97%，并转亏17亿9673万4000令吉。

行家建议：

剔除单次事项后，亚航集团首半年核心净亏达17亿令吉，比预期来得差，我们目前相信今年内国际边境都不会开放。

因此，我们估计本财年的亏损，从原先13亿令吉，恶化至20亿令吉，并下砍载客率预测，至上财年的一半。

考虑到未来2年该集团不会购买新飞机，我们略微调整明后财年盈利预测，分别至2亿9290万与3亿5620万令吉；我们估计旅游情绪会在2022年完全恢复。

管理层估计，大马、泰国和印度业务国内业务，在末季可恢复至疫前水平的70%到75%，而菲律宾和印尼业务则可能分别恢复60%与35%。

我们不认同此看法，因为没有看到支撑复苏的迹象，除非能够证明已可安全飞行。

我们维持70仙目标价不变，相等于本益比8倍，维持“卖出”直到获得政府金援或疫苗成功研发为止。