分析：MIDF投行研究

目标价：9.90令吉

最新进展：

营运费用降低，带动永旺信贷（AEONCR，5139，主板金融股）2021财年次季净赚5181万令吉或每股18.31仙，按年扬5.46%，并宣布派息每股9.2仙。

次季营业额报3亿6396万7000令吉，年跌10.01%，因为当季交易与融资额较低。

首半年营业额跌3.73%，至7亿5384万5000令吉，净利按年挫41.61%，至7808万9000令吉。

行家建议：

2021财年首半年，永旺信贷的盈利表现稍微低于预期，仅达到我们全年盈利预期的44.6%。

永旺信贷首半财年的盈利按年跌41.6%，因为减值亏损增15.5%所致；该公司同时也拨备1亿3400万令吉，以抵抗疫情冲击。

上半年营业额同样下滑了3.7%，不过，我们认为其营业额依然稳定。

不过，公司的资产素质有所恶化，没有履行合约的贷款比例，按季增加53个基点，至1.95%。

我们预计暂缓还贷措施结束后，此比例还会继续攀升；但总体而言，贷款的违约率还算稳定。

尽管需求降低，但次季应收账款总额按年增长6.9%。

我们维持永旺信贷盈利预测，和“中和”评级，并将目标价从9.45令吉，提高至9.90令吉。