分析：大华继显研究

目标价：1.05令吉

最新进展：

马矿业（MMCCORP，2194，主板交通与物流股）2020财年次季净利，年增15.08%，至7736万令吉或每股2.5仙。 

次季营业额写9亿9068万3000令吉，年跌19.47%。

累积首半年，营业额年减12.47%至20亿7751万7000令吉，但净利增12.01%，至1亿3524万2000令吉。 

行家建议：

我们在和管理层开会之后，对为马矿业贡献50%税前盈利的港口业务前景仍然保持乐观。

丹绒柏勒巴斯港在今年上半年的货柜处理量按年增1%，而我们预计全年增将高达5%，尽管市场经济情绪依然疲弱。

我们也预计，马矿业拥有的其他港口的出口货柜，也会在管控令解封后受益。

马矿业管理层在今年专注在成本控制上，并已经在丹绒柏勒巴斯港的管理上，节省了1220万令吉。

在未来，管理层升级港口泊位的措施，料可省下1亿5000万令吉；而检讨合约细节，也可节省500万令吉。

此外，马矿业的建筑工程业务，持有合约高达49亿令吉，可支撑营运至2022年。

考虑到目前7.6倍的远期本益比，我们认为马矿业估值是便宜的，因此建议“买入”及1.05令吉目标价。