分析：MIDF投资研究

目标价：1.60令吉

最新进展

IJM（IJM，3336，主板建筑股）已经做好准备，迎接下一个建筑行业的上升周期。

IJM旗下大多数业务，在管控令结束之后，也都出现了反弹。

行家建议

IJM在建筑领域有着良好的记录，及健康的资产负债表，我们因此认为该集团在2021与2022财年，竞标大型基建工程，如捷运3以及隆新高铁上，具有强大优势。

我们也估计，IJM可在来季获得价值5.3亿令吉的Ligh City工程。

值得注意的是，IJM目前的订单总额仍高达55亿令吉，让集团未来3年都可以持续盈利。

另外，IJM的关丹港口业务，在管控令后展现了韧性；而东铁的建造也将吸引更多外国投资进入位于关丹的马中产业园。

收费大道业务也已复苏，国内交通流量已经回复到管控令前的85%。

目前受到疫情影响最严重的是沙巴和吉打，我们认为这不会对巴生谷区域的交通流量造成影响。

我们也预料IJM在房地产业务，将有标青的成绩，预料2021财年的销售额可达10至12亿令吉，这甚至超过了管理层8亿至10亿令吉的目标。

因此，我们维持“买入”的评级，并将目标价上调至1.60令吉，这是2022财年的16倍本益比。