分析：肯纳格投行研究

目标价：15.35令吉

最新进展：

投资营收下滑，导致伦平（LPI，8621，主板金融股）2020财年第三季净利滑落1.9%，至8618万令吉。

今年首三季，净利达2亿4150万令吉，按年微升2.43%；营业额报11亿9921万令吉，跌0.35%。

行家建议：

伦平首9个月的核心净利达2410万令吉，达到我们和市场全年预测的73%和79%，符合预期。

一如所料，复苏行动管控令实施以来，第三季出现强力反弹，没宣布派息也在预料之内。

尽管经济已经重新开放，第三季净利也有所改善，但部分地区重新实施有条件行动管制令，加上火险市场的复苏缓慢，汽车行业缺乏动力，将为末季带来不确定性。

不过，我们认为公司可以应对末季的挑战，有条件行动管控的影响应该不会如次季般严重。

我们维持财测和“超越大市”评级，但将目标价稍为下调至15.35令吉，因为随着保险领域逐步开放，未来的投资回酬将不如从前，估计会在16%左右，低于近5年的均数18%。

不过，以目前的股价，伦平即使将派息率下修至近5年的均数76%，周息率仍超过5%，这对于股息投资者来说相当吸引。