分析：兴业投行研究

目标价：4.13令吉

最新进展

威立集团（KPOWER，7130，主板科技股）以1000万令吉，向卖家Sabaka集团买下Chemtrax私人有限公司51%股权，借此进军物流业务，以创造营收与达到成本协同效应。

威立集团将通过内部资金和举债来筹集收购计划，料在明年次季完成。

行家建议

我们看好威立集团进军化学物流业务的举措，现有的物流需求，可推动手套主要原料的运输业务和未来增长，进而支撑现有业务。

Chemtrax主要从事合成乳胶、丁腈橡胶等乳胶手套的主要原料的运输业务。

业绩表现也相对稳定，2017至2019财年的营业额，介于1810万至1850万令吉，净赚70万至290万令吉。

尽管剔除单次收益后，估值似乎偏高，即过去3年的24倍本益比，但我们估计2020财年盈利会走强，主要受惠于全球乳胶手套需求激增的利好。

完成收购后，威立集团有意动用500到700万令吉资本开销，增加15辆卡车。

考量Chemtrax的6个月盈利贡献后，我们上调今明后财年的盈利预估，幅度介于2%到4%。

我们维持“买入”评级，相当于15倍的本益比，并持续看好该股在本财年底前倍增订单，及录得优越的资产回酬，有助带动强劲的盈利增长表现。

不过，我们将原本4.04令吉目标价，上修至4.13令吉，股价还有19%上涨空间，周息率约为2%。