分析：达证券

目标价：27仙

最新进展：

由于市况不稳，华阳（HUAYANG，5062，主板产业股）2021财年只会推出总值2.02亿令吉的产业项目，而认购率超过30%的Aston Acacia项目，会支撑本财年销售表现。

随着建筑工程自7月复工，公司管理层预计本财年还能获利，并通过拥屋计划（HOC），来销售总值约2.3亿令吉库存和进行中的项目。

行家建议：

虽然销售和建筑工程料在下半财年跟上，但我们认为该公司全年依然会蒙亏，主要是上半财年已录得1420万令吉核心净亏损，及可能受到联号公司玛拿第一（MAGNA，7617，主板产业股）的拖累。

即便如此，我们估计产业销售回升，有助带动明后财年业绩逐步复苏，因此维持今明后财年的盈利预估不变。

我们也看好公司积极销售库存和进行中的项目，可激励未来的获利前景和资产负债表走强。

管理层也预测，负债率会在本财年底进一步降低；目前净负债已走低至0.55倍，现金余额高达1950万令吉。

另外，华阳会在下个月完成脱售莎阿南的土地，假设该土地的估值比1.7亿令吉市价折半，就可能会录得8500万令吉收益，可用来偿还子公司拖欠的3780万令吉定期贷款。

我们看好这项最新进展，因为偿还债务后，华阳便可专心推出新项目。

同时，维持27仙目标价，但将原本的“卖出”评级，调高至“买入”，因为相信大部分利淡因素已经反映。