分析：兴业投行研究

目标价：98仙

最新进展：

达力（TALIWRK，8524 ，主板公用事业股）以1亿4405万收购4个太阳能项目，多元化业务至可再生能源。

这4个资产项目，位于吉隆坡国际机场附近，总产能峰值为19兆瓦。

此次出价的收购资金，除了用来购买股权，还有部分是用来偿还新项目的债务。

行家建议：

我们看好达力进军可再生能源领域，并认为新资产所产生的收入现金流，可缓冲浮罗交怡营运特许权结束后，营收减少的损失。

根据上财年经审核数据，管理层透露，新资产每年可贡献2000万到2200万令吉净现金流，足以弥补营运特许权10月结束后的缺口。

我们得知新资产规定费率为每千瓦时（kwh）90仙到1.37令吉，明显胜过第三和第四大型太阳能项目（LSS 3&4）平均每kwh的23仙到17仙。

另外，与这笔现金所产生的约2.5%利息收入相比，此次投资内部回酬率为8%到9%，或股权内部回酬率的15%，且每年的每股派息6.6仙，应该可以维持。

综合考虑后，我们认为这项交易诱人，因为股权内部回酬率还高过LSS类的项目。

由于还未完成收购，我们维持财测、“买入”评级和98仙目标价；预计明年首季可完成。