分析：兴业投行研究

目标价：1.70令吉

最新进展：

柏马汽车（BAUTO，5248，主板消费股）2021财年次季，净赚2479万令吉，按年走高21.59%，并宣布派息每股1.25仙。

同时，次季营业额年涨31.21%，至5亿9984万4000令吉。

首半年来看，柏马汽车营业额报10亿4873万8000令吉，年扬5.7%，但净利却按年挫跌52%，至3403万5000令吉。

行家分析：

柏马汽车次季核心净利报2480万令吉，年涨22%，但没有达标，归咎于大马万事达表现逊色，及赚幅压力比预期严重。

不过，估计大马万事达的贡献会在第三季进一步提升，因为本地和出口市场需求复苏，且库存价值在首半财年显著降低至2.99亿令吉；上财年为6.79亿令吉。

调低赚幅预测及联号公司贡献后，我们下砍本财年盈利预测39%，并分别下修明后财年9%与8%。

另一方面，新成立的联号公司成功汽车联盟，获得了标致品牌汽车在大马的独家分销权，我们估计其成立第一年即可为柏马汽车贡献300万到400万令吉净利。

联号公司还在争取着韩国汽车品牌起亚（Kia）的分销权，是领跑者之一，我们预计结果很快揭晓。

同时，维持“买入”评级和1.70令吉目标价。