分析：MIDF投资研究

目标价：68仙

最新进展

亚航集团（AIRASIA，5099，主板消费股）与印度联营方塔塔集团达成协议，以3766万美元（约1.53亿令吉），出售印度亚航32.67%股权予后者。

这意味着亚航集团对印度亚航持股降低至16.33%。

行家建议

印度亚航一直都不是赚钱的投资，也不是亚航集团核心市场业务，所以我们正面看待该集团脱售此业务，因为这可帮助亚航改善其枯竭的现金流状况。

根据本财年第三季业绩显示，亚航集团手握6.18亿令吉现金；而该集团今年首9个月，每个月需消耗约2亿令吉现金。

因此，这笔预料明年3月完成的交易，将成为2021财年首季的营运资本。

亚航集团需要20亿至25亿令吉资金，才能安稳渡过2021年，他们正寻求多个国家的银行贷款批准，也在探讨于股市中筹资；惟这些急需在明年1月完成的筹资计划尚未有定案。

我们依然看好航空市场将会复苏，但认为2021年只会恢复到疫情前的一部分；当前低落的航空旅游需求，仍不足以让此行业转亏为盈。

考虑到亚航集团股价已经提前走高，我们认为这已经超出了其价值，因此维持68仙目标价。

而且潜在的附加股计划，将不可避免地将稀释投资者股权，因此给予“卖出”评级。