分析：MIDF投行研究

目标价：13.83令吉

最新进展：

速柏玛（SUPERMX，7106，主板保健股）2021财政年次季盈利赚幅，按季减少5个百分点。该公司管理层在分析员汇报会上解释，这归因于原料成本较高，且来不及转嫁成本予客户。

展望未来，管理层会依据原料成本，来调整产品售价。

行家建议：

随着速柏玛调整售价，我们认为该公司可缓解成本上涨的冲击，进而维持盈利动力。我们也预计，其2021财政年净盈利赚幅，可维持在50%范围内。

另外，管理层指出，由于丁腈橡胶短缺，进而限缩丁腈手套的产量，该产品的平均售价将持续保持强劲。

由于橡胶手套严重短缺，终端用户正转向使用天然橡胶手套，这也将推动平均售价。

管理层也预估，这种情况会维持1年半至2年，2023年之前原料均不会过剩。

在美国设厂一事，速柏玛正和该国当局商讨，为第18号厂提供基础设施支援，预计在今年次季签署一项协议。

我们注意到，速柏玛的库存股，已从2020财政年的1亿190万股，增至2亿1230万股，未来该公司可能以此作为股息派发出去。

此外，随着速柏玛已改善营运现金流和现金储备，未来有可能派发特别股息予股东。

维持“买入”评级，目标价为13.83令吉。