分析：大众投行研究

目标价：5.18令吉

云顶（GENTING，3182，主板消费股）在2020财年末季，净利按年猛挫95.28%，至2497万7000令吉，但仍派发每股8.50仙特别股息。

同时，末季营业额年少42.52%，至30亿4807万5000令吉，低过上财年同季的53亿302万3000令吉。

全年来看，云顶营业额跌46.5%，至11亿5640万6000令吉，且蒙亏10亿2414万1000令吉；上财年同期净赚19亿9582万3000令吉。

行家建议：

撇除减值亏损及其他非营运项目，云顶2020财年的核心亏损为3亿1550万令吉，与我们预期的3亿2680万令吉大致符合。

内部做了些小调整后，我们下修今明财年的盈利预测，幅度介于2%到3%。

我们预计，直到大致接近实现全体免疫之前，国际边界将继续保持关闭，及旅游业在近期也将继续受限，或许要等到明年初才会好转。

但，鉴于全球已开始接种疫苗，我们认为云顶最坏的情况已经过去，且预计今年下半年旅游业将逐步复苏，而2022年该公司的营运将恢复正常。

另外，由于上调了云顶大马（GENM，4715，主板消费股）的目标价，我们同样把云顶的目标价调高至5.18令吉，评级也上修至“超越大市”。