分析：大马投行研究

目标价：1.04令吉

最新进展

大马邮政（POS，4634，主板交通与物流股）估计，2021财政年的传统邮寄数量，会和上年持平。

该公司也认为，去年邮寄量遭遇的24%跌幅已是谷底，同时相信商业邮件的数字化已达到饱和。

另外，公司2020财年末季净亏2亿3234万8000令吉，营业额报5亿4462万7000令吉。 

累积全年，营业额达23亿3226万2000令吉，净亏3亿801万8000令吉。 

行家建议

大马邮政预计，2021财政年包裹邮寄量将增长20%，因消费者迅速转向线上购物。同时，疫情也已进一步推动这趋势。

不过为了谨慎起见，我们仍维持10%的增长预测。

另一方面，为提高服务质量和盈利能力，大马邮政会透过升级分配中心，来增强其快递能力。同时，该公司会数字化零售服务，即提供线上服务。

另外，大马邮政也会优化旗下5个邮件处理中心的成本。

我们谨慎看待大马邮政在2021财年的展望，毕竟该公司需要时间挽回自去年10月至11月，暂时关闭主要包括处理中心而受到冲击的市场份额。

无论如何，我们正面看待邮递业务在2021财年的发展，这得益于消费者对线上购物的偏好不可逆转，及大马政府已在2020年9月至2022年9月间，停止发出新的快递服务准证，确保这行业健康竞争。

维持“买入”评级，目标价则从1.07令吉，下调至1.04令吉。