分析：马银行投行研究

目标价：5.98令吉

最新进展

大马机场（AIRPORT，5014，主板交通和物流股）2021财年首季，净亏损按年严重恶化，净亏2亿2129万7000令吉。

同时，首季营业额报3亿3690万7000令吉，按年挫跌63.92%，逊于上财年同季的9亿3383万6000令吉。

行家建议

大马机场首季核心净亏2亿3550万令吉，比预测来得好，仅占我们全年亏损预测的21%，但逊于市场预期，占全年亏损预测的36%。

业绩比我们预测来得好，因为税务优惠带来5920万令吉收益。因此，税前亏损2亿8050万令吉实属符合预测，占全年亏损预测的26%。

对于第二季，如果没有更艰巨，至少也和首季不相上下，因为我国重启全面行管令，而土耳其也进入全国宵禁。

随着我国疫情加剧，很难预测何时会开放大规模的国内外旅游。我国自去年3月18日禁止了国际旅游，国内旅游则是在今年1月13日开始禁止。

我们希望第3和末季会有改善，目前维持财测、5.98令吉目标价，和“守住”评级。

我国的疫苗接种率预计在6月会大幅上升，每日有15万人接种，我国也会7月前再获得1600万剂疫苗。

我国希望在年底前为80%人口接种，土耳其的宵禁将在6月1日进一步放宽，并希望在9月前实现群体免疫。