分析：大马投行研究

目标价：3仙

最新进展：

考量到对方有重大违约行为，沙布拉能源（SAPNRG，5218，主板能源股）喊停台湾云林风力发电厂相关合约。

回顾历史，该公司是在2019年3月获得上述合约。按原定计划，该公司会在2020年9月完成这项工程。

行家建议：

随着上述合约喊停，沙布拉能源的前景遭到削弱。

该公司已在2022财政年次季，为上述和其他受疫情影响的项目，作出10亿令吉的损失准备金，并在第三季额外作出2.12亿令吉的减值。

据我们了解，管理层正尝试针对云林项目备受拖延一事，索赔3亿令吉，但如今未有定案。

尽管在高原油价格环境下，取得新合约的可能性同步增加，但沙布拉能源遭受的盈利冲击，会比云升控股（YINSON，7293，主板能源股）、戴乐集团（DIALOG，7277，主板能源股）等同行来的严重，因所处的价值链位置不一样。

碍于2022财年第三季没有获新合约，该公司订单按季萎缩32%至76亿令吉。同时，应付账款也从2021财年末季，增加24%至33亿令吉。

尽管该公司已成立委员会，来探讨脱售资产和提高流动性，但这也可能意味着固定资产、商誉的进一步减值。

我们维持“卖出”评级，目标价设在3仙。