分析：联昌国际投行研究

目标价：26.50令吉

最新进展：

皇帽（CARLSBG，2836，主板消费股）2021财年末季净利，按年猛增88.2%，至7141万7000令吉；营业额按年增长14.8%，报5亿4232万6000令吉。

同时，当季宣布派息每股46仙。

全年来看，皇帽营业额按年几乎持平，写17亿7282万1000令吉，但净利增长23.9%，至2亿98万8000令吉。

行家建议：

皇帽末季核心净赚7500万令吉，按年增长29.1%，将全年核心净利推高至2亿1400万令吉，表现超标，分别占我们和市场全年预测的103%和104%。

这是因为当季销售强过预期，加上成本控制良好。

同时，全年派发每股56仙股息，相等于85.2%派息率，低过我们预期的95%。

近期产品涨价和成本优化策略，皇帽料可缓冲成本上涨，且在更高经济规模效益和更赚钱销售组合支撑下，今年还有望扩大赚幅。

皇帽今年拨出1亿1000万令吉资本开销，用于升级本地厂房，这可提升瓶装能力、拥有更多包装选项、自动化，及更好永续表现，预计今年底可完成。

我们调高今明年财年每股净利预测，分别至94仙和111仙，并估计后财年报122仙。

维持“增持”评级，并调高目标价至26.50令吉。