分析：大众投行研究

目标价：1.30令吉

最新进展：

亚航长程（AAX，5238，主板消费股）附加股定价在每股28仙，预计可筹集1.16亿令吉，远低于早前计划的3亿令吉筹资规模。

亚航长程将1配1比例发行附加股，根据上周五的5天交易量加权均价（VWAP），理论除权后价格为41.5仙；而每股28仙的附加股价格，比理论除权后价格，折价32.66%。

行家建议：

亚航长程最终选择以1配1比例发行附加股，仅筹资1.16亿令吉，而非早前曾提出的5配9比例，筹资近3亿令吉。

我们认为，较低的筹资额并不会对这家转型为混合客运货运商业模式的廉价航空公司，带来任何显著的影响。

另一方面，亚航长程在上季度，在靠着3家货运机营运之下，已经将净亏损大幅减低至1130万令吉。

该集团也正加速进入货运业务，包括计划于本季投入7架飞机，10月份投入总共11架飞机进入该业务。

国际边境也在重开的边缘，澳洲于本月21日，已经欢迎所有已接种疫苗的旅客；更多国家开放，将帮助亚航长程重新迎回搭客。

我们的目标价为1.30令吉，相当于理论除权后，4倍的2023年企业价值对除息税折旧与摊销后盈利（EV/EBITDA），维持亚航长程“超越大市”评级。