分析：大马投资研究

目标价：3仙

最新进展：

沙布拉能源（SAPNRG，5218 ，主板贸服股）2022财年首9个月净亏近23亿令吉。

截至去年10月底，该公司总债务为107亿令吉，而现金仅有5.9亿令吉，相当于1.5倍沉重的净负债水平。

另外，该公司与22家独资子公司，一同获得高庭的庭令，与债权人商讨集团的债务重组计划。

行家建议：

鉴于沙布拉能源的流动性危机、潜在的更高拨备，以及交付和赚幅前景不确定性，我们认为，该集团的运营前景仍然黯淡。

尽管在原油价格上涨的环境下，全球就业前景改善，但疫情对该公司的收益产生了不利影响，比其他服务供应商要严重得多。

由于缺乏实质的2022财年第三季度新合约，该集团剩余订单进一步按季下滑了32%至76亿令吉，这相当于令人不安的1.5倍2022财年营收。

加上在债务重组计划之下，沙布拉能源可能没有财务能力承接新合约，使得合约竞标按季减37%至220亿令吉，因为目前的流动性危机，供应商对扩大信用持谨慎态度。

公司的贸易应付账款，已从上年末季增长24%至33亿令吉。

综合以上，我们维持“卖出”评级，及3仙目标价。