南洋行家论股

【行家论股/视频】柏马汽车 积压订单推高盈利

Tan KW
Publish date: Mon, 04 Jul 2022, 11:30 PM
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南洋行家论股

https://youtu.be/3ips-Kt1Pvw

分析:兴业投行研究

目标价:2.30令吉

最新进展

柏马汽车(BAUTO,5248,主板消费股)近期推出了两款新电动汽车,即起亚EV6和马自达MX-30,以及升级版的马自达CX-8。

随着新车销售与服务税(SST)豁免措施结束,该公司本财年的盈利将靠积压订单推高。

 

行家建议

由于起亚EV6和马自达MX-30的原厂产能有限,加上电动汽车在我国的销售比较缓慢,因此,这两新车款的销售预计将只占柏马汽车总销量的一小部分。

而根据媒体在6月29日的报道,柏马汽车有近9000辆马自达汽车的未完成订单。

我们估计,倘若SST豁免最后一天订单大增,使未完成订单突破1万辆,也不会令人感到惊讶。

有这样庞大的需求积压,我们认为,该公司可能需要7个月或更长时间才能完成订单。

另外,据了解中国封锁的影响已开始出现,该公司从日本获得的本地组装(CKD)零件出现不足情况,但仍有信心在2023年3月杪前完成大部分CKD订单。

基于今明后财年的平均售价走高,以及预计明后财年的销量将放缓,我们上调今明财年盈利11%和3%,但后财年盈利则下调1%。

为此,我们上调目标价至2.3令吉,之前为2令吉,维持“买入”评级。

 

 

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