分析：兴业投行研究

目标价：2.30令吉

最新进展

柏马汽车（BAUTO，5248，主板消费股）近期推出了两款新电动汽车，即起亚EV6和马自达MX-30，以及升级版的马自达CX-8。

随着新车销售与服务税（SST）豁免措施结束，该公司本财年的盈利将靠积压订单推高。

行家建议

由于起亚EV6和马自达MX-30的原厂产能有限，加上电动汽车在我国的销售比较缓慢，因此，这两新车款的销售预计将只占柏马汽车总销量的一小部分。

而根据媒体在6月29日的报道，柏马汽车有近9000辆马自达汽车的未完成订单。

我们估计，倘若SST豁免最后一天订单大增，使未完成订单突破1万辆，也不会令人感到惊讶。

有这样庞大的需求积压，我们认为，该公司可能需要7个月或更长时间才能完成订单。

另外，据了解中国封锁的影响已开始出现，该公司从日本获得的本地组装（CKD）零件出现不足情况，但仍有信心在2023年3月杪前完成大部分CKD订单。

基于今明后财年的平均售价走高，以及预计明后财年的销量将放缓，我们上调今明财年盈利11%和3%，但后财年盈利则下调1%。

为此，我们上调目标价至2.3令吉，之前为2令吉，维持“买入”评级。