分析：大华继显投行研究

目标价：1令吉

最新进展

根据行业媒体报道，边佳兰石化项目的边佳兰综合大厦（PIC）已经于7月份开始投产，未来将产出更多石化产品。

Swift物流（SWIFT，5303，主板交通和物流股）也在加速扩张当地的仓库业务。

行家建议

边佳兰的仓库业务贡献，预计将占Swift物流今明两年营业额的7至10%。

边佳兰综合大厦项目的重启，可助该公司下半年的盈利前景向好，甚至全年盈利可能超越我们的预期。

与此同时，Swift物流也于7月开始，显著提升了部分领域客户的收费。

我们相信，一旦柴油价格有温和的调整，Swift物流当前的燃油调整机制，尚可以帮助该公司将成本转嫁予客户。

不过，我国政府重组燃油补贴的计划尚未明确，让该公司的盈利前景仍无法明确；在最糟糕的情况，即我国全面撤销燃油补贴，导致柴油价格飙涨至每公升4令吉的情况下，Swift物流或将难免地陷入亏损。

当然，我们目前不认为政府会做出这样的决定，在预计柴油补贴不会显著减少的背景之下，我们认为Swift物流积极扩张仓库业务，可助盈利持续增长。

因此，维持“买入”评级，以及1.00令吉目标价。