分析：丰隆投行研究

目标价：1.70令吉

最新进展：

CTOS数字（CTOS，5301，主板科技股）宣布，将以5130万令吉或每股25.8令吉价格，向Oscar Matrix私人有限公司购19.9%的RAM股权。

另外，该集团还建议在未来12个月额外收购30.9% RAM股权，总额不超过8800万令吉，或者每股少于28.5令吉价格，但仍需在股东特大上获得批准。

行家建议：

由于与早前所传达信息一致，CTOS数字此次收购Oscar Matrix的RAM股权并不令人意外，并且我们正面看待这笔交易。

这是因为该收购价比其他股东的报价低10%，同时也比其他上市的全球信用评级机构平均本益比23.9倍折价23%；上述每股25.8令吉收购价，相等于RAM 18.4倍本益比。

据了解，基于RAM拥有1.31亿令吉现金，相等于每股19.8令吉，加上可能以6700万令吉脱售资产投资，并有能力派发特别股息，这将部位抵消CTOS数字的收购成本。

另外，若CTOS数字最终持股39.1%，RAM可提振该集团今明财年盈利4%至5%。我们假设CTOS数字会以贷款融资收购，债务成本为4%。

鉴于CTOS的领先地位、强大的护城河和商业模式，我们认为，近期股价的回落是增持该公司股票的好机会。

因此，维持“买入”评级，及1.70令吉目标价。