分析：MIDF投资研究

目标价：29.7令吉

最新进展

星狮集团（F&N，3689，主板消费股）2022财年第三季净利按年增长1.4%，至9750万令吉，或每股26.6仙。

第三季营收录得11亿1824万9000令吉，较去年同期多了5.53%。

累积9个月，营业额达33亿3255万4000令吉，增长3%；净利下滑15.50%，至2亿8432万令吉。

行家建议

撇除480万令吉一次性支出，星狮集团首9个月的净利达2亿6510万令吉，低于我们的预期，仅占全年盈利预测62.6%，但符合市场预期，占全年预测71.7%。

实际净利与我们的预测有落差，主要是美元和商品价格走高，导致投入成本上扬，加上莎阿南的运营因水灾而增加开销。

尽管如此，星狮集团在我国的销售趋势仍令人鼓舞，营收按年走高16%至6亿2680万令吉，盈利更比上年高出1.94倍至5040万令吉。

但泰国业务则受到较高的投入成本、产品价格受泰国政府监控，无法完全转嫁成本、产品价格上涨导致销售不佳，以及泰铢贬值，使盈利按年暴跌37.3%。

为此，我们下调今明财年盈利预测9.2%和3.3%，目标价也从30.91令吉，下调至29.7令吉，维持“买入”评级。

我们仍看好前景，因为该公司收购乳牛牧场和可可食品（COCOLND，7205，主板消费股）、产品创新，以及有效的成本管理。