南洋行家论股

【行家论股】Swift物流 收购增强区域地位

Tan KW
Publish date: Thu, 11 Aug 2022, 06:58 PM
Tan KW
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南洋行家论股

分析:MIDF投行研究

目标价:1.18令吉

最新进展:

Swift物流(SWIFT,5303,主板交通和物流股)宣布,以约束性报价方式,出价160万新元(约517万令吉)收购Watt Wah石油运输私人有限公司所有股权,借机扩大业务至邻国新加坡。

 

行家建议:

Swift物流除了将以520万令吉现金方式,收购Watt Wah石油运输私人有限公司外,还需在完成交易后的两周内,通过再融资方式,偿还850万新元(2770万令吉)的股东贷款。

这将减少该公司的现金余额,以及考虑到再融资贷款导致较高的借贷成本,预计盈利也将受到影响。

截至2022财年首季,该公司现金有3460万令吉,负债率为0.98倍。

尽管如此,我们仍正面看待收购计划,因为可增强该公司的区域市场地位。

另外,管理层曾提到,在增加市场份额中,并购增长对公司有利,因为这可留住全行业都短缺的卡车司机。

鉴于Swift物流在我国半岛的市场份额达9%、拥有庞大的车队和内部支援团队,将可有效控制成本提高赚幅,我们看好该集团的前景。

在等待收购完成之际,维持盈利预测、“买入”评级,及1.18令吉目标价。

目前,该公司估值为2023财年7倍本益比,而同行平均本益比为15倍,因此我们认为,这估值具有吸引力。

 

 

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