分析：MIDF投行研究

目标价：1.18令吉

最新进展：

Swift物流（SWIFT，5303，主板交通和物流股）宣布，以约束性报价方式，出价160万新元（约517万令吉）收购Watt Wah石油运输私人有限公司所有股权，借机扩大业务至邻国新加坡。

行家建议：

Swift物流除了将以520万令吉现金方式，收购Watt Wah石油运输私人有限公司外，还需在完成交易后的两周内，通过再融资方式，偿还850万新元（2770万令吉）的股东贷款。

这将减少该公司的现金余额，以及考虑到再融资贷款导致较高的借贷成本，预计盈利也将受到影响。

截至2022财年首季，该公司现金有3460万令吉，负债率为0.98倍。

尽管如此，我们仍正面看待收购计划，因为可增强该公司的区域市场地位。

另外，管理层曾提到，在增加市场份额中，并购增长对公司有利，因为这可留住全行业都短缺的卡车司机。

鉴于Swift物流在我国半岛的市场份额达9%、拥有庞大的车队和内部支援团队，将可有效控制成本提高赚幅，我们看好该集团的前景。

在等待收购完成之际，维持盈利预测、“买入”评级，及1.18令吉目标价。

目前，该公司估值为2023财年7倍本益比，而同行平均本益比为15倍，因此我们认为，这估值具有吸引力。