分析：达证券

目标价：1.67令吉

最新进展

陈顺风（TSH，9059，主板种植股）2022财年次季净利按年增长44.37%，至5733万5000令吉，主要归功于次季原棕油价格走高。

次季营业额录得4亿2441万3000令吉，相比去年同期增加38.19%。

公司首半年营业额达到7亿6176万2000令吉，年增38.13%；净利则大涨154%，至1亿5381万令吉。

行家建议

陈顺风首半年核心盈利年增49.1%，至1亿940万令吉，分别达到我们和市场财测58%和55%。

我们认为，整体表现属于符合预期，因为下半年业绩估计将会受到棕油价格走低而下跌。

不过，管理层表示，俄乌战争以及南美不利气候环境，恐会推高大豆价格，促使市场加深供应忧虑，预计这将给原棕油价格一些支撑，并徘徊在目前水平。

另一方面，化肥成本提高加上最低薪金制度，该公司2022财年的生产成本预料走高。

综合上述，我们维持对陈顺风的“买入”评级和1.67令吉目标价，相当于20倍本益比。

该公司面临的关键风险，包括原棕油价格下行周期、生产成本剧增、全球经济放缓、鲜果串产量低于预期，和大豆在市场上供应增加。