分析：肯纳格投行研究

目标价：34仙

最新进展：

马资源（MRCB，1651，主板产业股）疫情影响消退的情况下业绩反弹，2022财年次季转亏为盈，从去年同期净亏3242万令吉，转为净赚1410万令吉。

次季营业额也按年飙涨210.25%，录得7亿39万令吉。

上半年累积净赚2814万令吉，同样转亏为盈，而营业额按年大起234%，至15亿1110万令吉。

行家建议：

受累于联号公司UEMB-MRCB亏损和产业赚幅削弱，马资源首半年核心净利低于预期，仅达我们与市场分别全年预测的20%和23%。

销售方面，马资源总值1亿8800万令吉的士布爹VIVO 9发展项目，自次季推出就销售强劲，提振首半年销售额至2亿5000万令吉，符合内部5亿令吉销售目标的进度，同时超越我们全年3亿令吉的预期。

今年接下来数月，马资源计划推出桂莎中央Plot F和斯里依斯干达城市项目，发展总值分别3亿2800万令吉和3000万令吉。

另外，2023财年还将推出总值9亿令吉的澳洲项目。

鉴于过去四年的销售疲软，截至2022财年次季，未入账销售减少至7亿700万令吉，相比2019财年次季的17亿6000万令吉。

考虑到远超预期的销量，只能部分缓和产业赚幅收窄，我们因而下调2022财年净利预测44%。维持“跟随大市”评级，下修目标价至34仙。