分析：兴业投行研究
目标价：3.15令吉
最新进展：

云升控股（YINSON，7293，主板能源股）得益于今年初和巴西国油（Petrobras）签署的两份浮式储卸生产油船（FPSO）工程合约，2023财政年第3季（截至10月底）净利按年大起58.16%，至1亿5500万令吉。

第3季营业额也按年飙升111.83%，至17亿3700万令吉。

行家建议：

若排除一次性收入和FPSO方面的工程收入，云升控股在前9个月的业绩其实低于我们的预期，原因是成本上涨。

该公司管理层指出，目前行政成本可能已经触顶，一旦其新FPSO项目开始生产第一桶油，将可抵消成本上涨的不利影响。

Anna Nery号FPSO应可按计划在明年首季开始产油，而Maria Quitéria号和Atlanta号FPSO的船体转换工程进展顺利，目前分别完成了25%及30%。

此外，我们预测，非洲Agogo号FPSO项目的长期租约将在短期内敲定，而云升控股的再生能源业务也将继续发展。

由于目前成本较高，我们将云升控股2023至2025财年的盈利预测下调3%至14%。

在盈利预期下调后，我们维持云升控股的“买入”评级，而目标价从3.28令吉下修至3.15令吉。