分析：马六甲证券

目标价：1.27令吉

最新进展：

UOA产托（UOAREIT，5110，主板产托股）2022财年的营业额和净利表现，按年来看皆有所下滑，主要是旗下除了UOA Damansara Parcels外，其余的物业出租率都有走低迹象。

据了解，多名租户在合约到期后都没续约，而是选择离开。

UOA产托的出租率，从原先的81.5%，按年下跌至80.3%。

行家建议：

按照数据，吉隆坡的专用办公室的整体出租率，在2022年下半年的表现有所改善，达到67.5%，并放眼2023财年的整体表现将会趋向稳定。

然而，UOA产托的出租率，想要回到疫情前水平可能会较为缓慢，因为市场将继续保持谨慎，而这归咎于经营环境仍充满挑战。

此外，吉隆坡的专用办公室可能会出现供过于求的局面，主要是人们的工作方式，在后疫情时代已出现变化。

至于赚幅方面，UOA产托可能会面对一些压力，主要是国行提升利率、电费走高、最低薪金，以及在通胀环境下，物业营运开销增长。

据了解，为了留住现有租户，并吸引新的租户，该产托执行了资产增强计划，即推动一系列物业翻新计划。

整体而言，我们将该产托今明后的净利预测，分别调低5.5%、7.6%和5.7%。

综合以上，我们将目标价从原先的1.35令吉，调低至1.27令吉，但继续维持“买入”评级。