分析：大马投行研究

目标价：2.06令吉

最新进展：

联合药业（DPHARMA，7148，主板保健股）宣布，终止与俄罗斯直接投资基金（RDIF）签署的疫苗采购协议。

该公司原本决定采购由俄罗斯加马列亚研究院研发名为“Sputnik V”的冠病疫苗640万剂，主要供应给大马卫生部。

不过，根据协议，任意一方均可通过书面通知来终止协议，因此公司宣布终止采购协议。

行家建议：

我们继续维持联合药业的净利预测，因为与俄罗斯直接投资基金原先签署的疫苗采购，并未纳入我们的销售预测内，且公司也没有库存在手。

我们对该公司的前景感到乐观，主要是大马仿制药的使用率逐步上升，且公司享有全球行业产品专利，即从2023年直至2026年。

另外，生物仿制药的市场正蓬勃发展中，而维生素C的市场也在不断增长，而这将有利于旗下Champs和Flavettes品牌。

由于同行发马（PHARMA，7081，主板保健股）对疫苗库存作了高达5.52亿的减值拨备，导致出现巨额亏损，而我们认为，投资者可以转换跑道至联合药业身上。

综合以上，我们继续重申“买入”评级，目标价2.06令吉不变。