分析：大众投资研究

目标价：63仙

最新进展：

Cypark资源（CYPARK，5184，主板工业股）于截至1月杪的2023财年第5季，录得3288万令吉营业额，按季减少了32%；但净利按季增长26%，至677万令吉。

Cypark早前将财年截止日期，从原本的10月杪，修改至4月杪，因此未有上个财年同期业绩做对比。

行家建议：

由于多数建筑已经完成，新季度建筑与工程业务贡献减少，Cypark资源最新季度的核心净利为300万令吉，仅达到我们预计的3.8%，表现不符合预期。

森州丹那美拉垃圾转能源（WTE）发电厂于去年12月开始投入营运，贡献营收；我们展望这座发电厂可以在新季度作出完整的贡献。

此发电厂的成功，也可帮助Cypark在竞标两座WTE发电厂中占据有利地位；但建设这两座发电厂，预料各自需耗资超过5亿令吉。

冠病疫情导致Cypark数项工程严重延期，该公司自2020年以来数度透过贷款、发行回债以及私配，筹资6.5亿令吉。

随着丹那美拉发电厂终于投入运作，我们预料该公司终于无需再注资。

但考虑到业绩并不让人满意，以及私配导致的股权稀释，我们还是降低了Cypark的盈利预测。

目标价下修至63仙，评级下调至“中和”。